Powell de la Fed promete paciencia, dice que la política fácil es apropiada

Powell de la Fed promete paciencia, dice que la política fácil es apropiada

El presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos, Jerome Powell, reiteró el jueves su promesa de mantener el crédito suelto y fluido hasta que los estadounidenses vuelvan al trabajo, refutando a los inversores que han dudado abiertamente de que pueda cumplir esa promesa una vez que pase la pandemia y la economía se recupere por sí sola.

El presidente de la Reserva Federal de EE. UU., Jerome Powell, repitió el jueves su promesa de mantener el crédito suelto y fluido hasta que los estadounidenses vuelvan al trabajo, refutando a los inversores que han dudado abiertamente de que pueda cumplir esa promesa una vez que pase la pandemia y la economía se recupere por sí sola.

Con el despliegue de las vacunas y los grifos fiscales del gobierno abiertos, «hay buenas razones para pensar que pronto progresaremos más» hacia los objetivos de la Fed de empleo máximo y una inflación sostenida del 2 por ciento, dijo Powell en un foro del Wall Street Journal.

Pero «incluso si eso sucede, llevará mucho tiempo … Queremos mercados laborales consistentes con nuestra evaluación del empleo máximo. Eso significa todas las cosas», dijo Powell en referencia a las esperanzas no solo de una baja tasa de desempleo, sino también de salarios y las ganancias laborales que fluyen hacia las minorías y otras personas a menudo quedan fuera de las primeras etapas de un repunte económico.

«Quiero ser claro sobre esto», dijo Powell al afianzar la promesa de la Fed de mantener intactas sus tasas de interés cercanas a cero y la compra de bonos mensuales. Incluso si los precios suben como se anticipó esta primavera, «espero que seamos pacientes» y no cambiemos las políticas monetarias que deben seguir siendo de apoyo hasta que la economía esté «muy avanzada en el camino de la recuperación», dijo Powell.

Sus comentarios, probablemente los últimos antes de una conferencia de prensa el 17 de marzo después de la próxima reunión de política de la Fed, dejaron de lado la preocupación de que un aumento reciente en los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos podría significar problemas para la Fed, ya que los inversores aumentan los costos de endeudamiento que el banco central quiere mantener bajos. para empresas y familias que buscan financiar compras e inversiones importantes.

Si bien Powell dijo que el aumento fue «notable y me llamó la atención», no lo consideró un movimiento «desordenado», o uno que empujó las tasas a largo plazo tan altas que la Fed podría tener que intervenir en los mercados con más fuerza para reducirlas. por ejemplo, aumentando sus 120.000 millones de dólares en compras mensuales de bonos.

«Nuestra postura política actual es apropiada», dijo.

El rendimiento del bono del Tesoro a 10 años subió otros 5 puntos básicos mientras Powell hablaba y señaló que no era inminente un movimiento inmediato de la Fed para limitar el aumento. Las acciones cayeron.

ESTABLECIENDO LA NARRATIVA

«El mercado está configurando su propia narrativa,» de una Fed preparada para actuar para mantener bajos los rendimientos de los bonos, dijo Kim Rupert, director gerente de análisis de renta fija global de Action Economics en San Francisco. tan fuertemente en contra del movimiento que los mercados esperaban «.

Algunos analistas pensaron que Powell en sus comentarios podría asentir a la capacidad de la Fed para intervenir de manera más agresiva y aumentar la compra de bonos si los rendimientos a largo plazo siguen aumentando.

Pero Powell y otros legisladores de la Fed han dejado en claro que, en lugar de ver el aumento de los rendimientos de los bonos, que ha llevado el rendimiento de referencia de los bonos del Tesoro a 10 años a niveles no vistos desde antes de la pandemia, como una señal de expectativas de inflación potencialmente dañinas lo ven apuntando a la confianza en una recuperación que no ha tenido mucho efecto en las condiciones financieras más amplias que la Fed está monitoreando.

«No queremos ver un endurecimiento persistente en las condiciones financieras más amplias, esa es realmente la prueba», dijo Powell, y hasta ahora ese contexto más amplio sigue siendo saludable.

Es un momento potencial de inflexión para la economía estadounidense. Cincuenta millones de personas han sido vacunadas al menos parcialmente contra el coronavirus, el despliegue se está acelerando y se espera que siga el crecimiento económico. Las familias tienen quizás US $ 1,5 billones en ahorros adicionales que pueden estar ansiosos por gastar una vez que sea seguro.

Agregue a eso un proyecto de ley de gastos federales de 1,9 billones de dólares que se acerca a la aprobación en el Congreso, y los pronosticadores económicos esperan un crecimiento potencialmente récord en Estados Unidos este año.

Incluso en un pasado muy reciente, ese conjunto de circunstancias podría haber llevado a los responsables de la formulación de políticas a concluir que la inflación seguramente seguiría, y actuar para mantenerse a la vanguardia reduciendo la formidable cantidad de apoyo que actualmente se brinda a los hogares y las empresas.

Pero la Fed ahora ve la inflación como un riesgo mínimo y ha puesto más peso en lograr y mantener el máximo empleo, el segundo de los dos objetivos establecidos por el Congreso.

«Estamos comprometidos a permanecer en el campo de juego hasta que el trabajo esté hecho … todavía hay mucho dolor», dijo Powell.

(Reporte de Howard Schneider y Ann Saphir; Editado por Dan Burns y Andrea Ricci)

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